КАК РЕШИТЬ ПРОБЛЕМУ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА В СВОЕЙ КОМПАНИИ

страницы: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8]

АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИЙ
Сравнение ежегодных финансовых показателей для выявления происходящих из года в год изменений называется анализом тенденции. Он отражает изменения основных характеристик предприятия на протяжении времени и может также использоваться для сравнения компании с другими компаниями отрасли или с состоянием экономики в целом. Годовые отчеты большинства крупных компаний содержат данные для проведения анализа тенденции. В своих балансовых отчетах или в отчетах о прибылях и убытках компании обычно приводят данные за три или пять лет (что позволяет проводить анализ); изменения по другим ключевым показателям - таким, как доходы, прибыль, доходы на акцию и дивиденды на акцию, - обычно включаются в таблицы и графики.

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
В сравнительном анализе сопоставляются два разных финансовых показателя за один и тот же год. Например, объем продаж может сравниваться с величиной активов или прибыли. Результат такого сравнения выражается процентной долей или коэффициентом, которые могут быть сопоставлены с прошлыми аналогичными показателями фирмы или с показателями ее конкурентов.

Подобно анализу тенденций, сравнительный анализ показывает, как развивается фирма в сравнении с аналогичными компаниями ее отрасли, но он концентрируется на определенных ключевых областях развития, а не на сравнении изменения всех показателей развития во времени. Каждая отрасль, как правило, устанавливает свои собственные "нормативные" коэффициенты, которые используются в качестве критериев для оценки деятельности отдельных фирм.

КОЭФФИЦИЕНТЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ.
Один из способов, позволяющих увидеть, насколько успешно компания проводит свои текущие операции, - расчет коэффициентов рентабельности (прибыльности). Наиболее широко используются три коэффициента рентабельности - прибыль на инвестиции, доход с продаж и доход на акцию.

Прибыль на инвестиции, или прибыль на капитал, представляет собой доход, который предприятие получает с одного руб. капиталовложений владельца или акционера.

Рассмотрим показатели компании "С", доход которой до выплаты налогов составляет 43 294 при стоимости капитала 106 260. В этом случае коэффициент (в %) будет равен: Прибыль до вычета налогов: Собственный капитал = 43 294 :106 260 = 40,74%. Другими словами, на каждый руб собственного капитала компания получала более 40 коп прибыли до вычета налогов. Насколько высок такой коэффициент прибыли на инвестиции? Очень высок, хотя и не существует общепризнанного идеала. В основном менеджеры и инвесторы оценивают прибыль компании на инвестированный капитал путем ее сравнения с соответствующим коэффициентом рентабельности у сходных предприятий и с аналогичными показателями самой компании в прошлом.

Доход с продаж, или норма чистой прибыли - то есть величина прибыли до вычета налогов, получаемая предприятием в расчете на единицу продаж, - еще один важный показатель прибыльности. Он определяется путем деления чистой прибыли до вычета налогов на чистый объем продаж. Для "С" этот коэффициент будет равен: Прибыль до вычета налогов :Чистый объем продаж 43 294: 474 014 = 9,13%.

Доход с продаж "С", равный 9,13%, показывает, что чуть более 9 коп из каждого заработанного руб приходится на прибыль. При сравнении с аналогичными коэффициентами других компаний, занятых аналогичным бизнесом, этот показатель может предупредить потенциального инвестора о неэффективности компании или, напротив, подтвердить, что ее дела идут хорошо. В этом смысле "С" показывает результаты выше среднего уровня. Для большинства компаний доход с продаж составляет в среднем лишь 2,0-3,5%.

Доход на акцию - это величина прибыли, которую компания зарабатывает в расчете на каждую из выпущенных и обращающихся акций. Менеджеры и инвесторы уделяют особое внимание этому коэффициенту, потому что он проливает свет на способность компании развиваться и выплачивать дивиденды. Доходы в расчете на акцию "С" составят следующую величину:

Чистая прибыль:Число обыкновенных выпущенных и обращающихся на бирже акций = 36800: 10 000 акций = 3,68 руб. на акцию. Другими словами, если бы компания все свои доходы распределила между акционерами, каждый получил бы 3,68 руб. на одну акцию.

Показатели дохода на акцию разных компаний трудно сравнивать между собой, потому что их величина зависит как от чистой прибыли, так и от количества выпущенных и обращающихся акций. Лучший путь для сравнения - проследить тенденцию роста доходов на акцию в двух компаниях примерно за 5 прошедших лет. Если ежегодные темпы роста доходов в расчете на акцию компании А составили 10%, а компании Б только 6%, вы можете сделать вывод, что в компании А прибыли растут быстрее, даже если доходы в расчете на акцию у компании Б выше в абсолютном выражении.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ.
Способность компании оплатить свои счета, когда наступает срок платежа, определяется коэффициентами ликвидности. Естественно, показатели ликвидности особенно интересуют ссудодателей и кредиторов. Основой для оценки ликвидности могут служить величина оборотного капитала, коэффициент оборотного капитала и норма ликвидности.

Оборотный капитал компании - то есть текущие активы минус краткосрочные обязательства - представляет собой ресурсы (обеспеченные инвесторами и кредиторами, предоставившими средства на длительный срок), которые компания инвестировала в текущие активы. Оборотный капитал служит индикатором ликвидности потому, что он отражает величину текущих активов, остающихся после оплаты всех краткосрочных обязательств. Однако стоимостной объем оборотного капитала в денежном выражении сам по себе может ввести в заблуждение. Например, он может включать в себя стоимость товарно-материальных запасов, характеризующихся медленной динамикой, которые не могут быть в случае необходимости использованы фирмой непосредственно для выплаты краткосрочных долгов.

страницы: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8]