КАК РЕШИТЬ ПРОБЛЕМУ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА В СВОЕЙ КОМПАНИИ

страницы: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8]

Другую картину ликвидности компании демонстрирует коэффициент оборотного капитала, или отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. На 31 декабря текущие активы "С" составляли 84 925, а краткосрочные обязательства - 52675. Значит, коэффициент оборотного капитала равен:
Текущие активы :Краткосрочные обязательства = 84 925 : 52 675 = 1,61.

Таким образом, для покрытия каждого руб краткосрочных обязательств "С" располагает 1,61 руб. оборотного капитала. Насколько надежен такой коэффициент? Чтобы ответить на этот вопрос, аналитики сравнивают конкретную величину коэффициента оборотного капитала компании со средним коэффициентом для такого типа бизнеса. Как правило, компания, коэффициент которой достигает по крайней мере 2,0, считается безопасным объектом краткосрочного кредитования. Если же коэффициент компании меньше 1,5, то выплата ее долгов может сильно растянуться по срокам, а сама компания может остаться без средств, необходимых для реинвестирования в предприятие.

Норма ликвидности, или коэффициент "критической" оценки (отношение ликвидности фирмы к сумме ее долговых обязательств), - еще один, но более традиционный показатель способности компании оплатить свои краткосрочные долги из наличных денег, рыночных ценных бумаг и дебиторской задолженности. Некоторые аналитики считают его более надежным показателем способности компании оплатить безотлагательные долги, нежели коэффициент оборотного капитала, потому, что в норме ликвидности не учитывается стоимость товарно-материальных запасов. Коэффициент "критической" оценки для "С" может быть подсчитан следующим образом:

(Сумма наличности + Рыночные ценные бумаги + Счета к получению + Векселя к получению) : Краткосрочные обязательства = 22 790 +4200 + 19 350 + 21 500 : 52 675 = 67 840 : 52 675 = 1.29

По мнению аналитиков, норма ликвидности, равная 1,0, - вполне приемлемый показатель, это значит, "С" находится в хорошей форме. Если даже компания окажется в затруднительном положении в случае замедления оборота наличных денег и товарно-материальных запасов, в ее распоряжении все же будет еще 1,29 руб. ликвидных активов для покрытия каждого руб краткосрочных обязательств.

КОЭФФИЦИЕНТЫ АКТИВНОСТИ.
Многие коэффициенты активности могут быть использованы для анализа эффективности управления активами компании. Наиболее широко используется коэффициент оборачиваемости товарных запасов, который демонстрирует потенциальным инвесторам, насколько быстро товарно-материальные запасы компании запускаются в товарооборот. Общее правило - чем быстрее, тем лучше.

Коэффициент оборачиваемости товарных запасов вычисляется путем деления стоимости проданных товаров на среднюю величину стоимости товарно-материальных запасов за определенный период. В тех случаях, когда стоимость товарных запасов представляет достаточно постоянную величину, средний показатель стоимости товарных запасов на начало и на конец периода отражает ее довольно точно. Но если стоимость товарно-материальных запасов колеблется в течение года в широких пределах, следует оценивать среднюю величину стоимости товарно-материальных запасов на конец каждого месяца. Стоимость товарно-материальных запасов "С" более или менее постоянна, поэтому коэффициент оборачиваемости товарных запасов для этой компании можно подсчитать следующим образом:

Стоимость проданных товаров :(Стоимость товарных запасов на начало года + стоимость товарных запасов на конец года) :2 = 190755 : 10 473 + 12 685) : 2 = 190755 : 11579 = 16,47.

Этот коэффициент означает, что в среднем товарные запасы "С" поступают в продажу (оборачиваются) 16,47 раза в год, или примерно один раз в каждые 22 дня (365 дней разделить на 16,47). Эта информация представляет интерес для потенциальных инвесторов, поскольку она демонстрирует тот факт, что компания превращает свои среднемесячные товарные запасы в дебиторскую задолженность каждые 22 дня. Эта информация, вместе с коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности, предоставляет пользователям финансовых отчетов возможность проанализировать состояние движения денежной наличности (ликвидности) в компании и эффективность ее менеджмента. Для бизнеса разного типа характерен индивидуальный "идеал" коэффициента оборачиваемости. Так, коэффициент оборачиваемости магазина равен примерно 16. Напротив, прядильная мастерская, как правило, оборачивает свои товарные запасы только около 3,0-3,5 раза в год.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ЗАДОЛЖЕННОСТИ.
Для оценки способности компании оплатить свои долгосрочные долги вычисляются коэффициенты задолженности, или коэффициенты покрытия. Ссудодатели используют эти коэффициенты, чтобы определить, достаточна ли сумма денег, вложенная потенциальным дебитором в свое предприятие, чтобы служить резервным запасом для покрытия ссуды. Отношение задолженности к собственному капиталу определяет, в какой степени предприятие финансируется за счет долга, а в какой - за счет инвестированного (собственного) капитала. С точки зрения ссудодателя, чем ниже этот коэффициент, тем выше степень надежности компании, так как в этом случае компания имеет меньшую задолженность и скорее всего в состоянии принять на себя большие обязательства. Но тот факт, что компания проявляет консерватизм в отношении долгосрочных займов, вовсе не означает, что качество ее управления обязательно лучше; часто низкий уровень задолженности связан с низкими темпами роста. Отношение суммы долга к чистой стоимости капитала для "С" равно:
Все обязательства : Акционерный (собственный) капитал = 106 425 : 106 260 = 1.00

Другими словами, кредиторы дали компании взаймы один руб на каждый руб ее собственного капитала. Отношение суммы долга к чистой стоимости капитала более 1,0 свидетельствует о том, что долги превышают собственный капитал, а это значит, предприятие слишком сильно обременено долгом.

Отношение задолженности к общей стоимости активов также служит простым показателем способности компании выплатить долгосрочный долг. По эмпирической оценке, сумма долга не должна превышать 50% общей стоимости активов. Для "С" это соотношение составляет: Общая сумма обязательств : Общая стоимость активов = 106 425 : 212 685 = 0.5 Таким образом, на каждый руб активов компания имеет только 50 коп долга, что соответствует 50-процентному нормативу отношения задолженности к общей стоимости активов.

Но ни один подобный показатель не может служить магической формулой. Даже компании, чьи финансовые коэффициенты указывают на круглое "отлично", могут неожиданно столкнуться с непредвиденными проблемами. Подобно баллам (или категориям), присваиваемым компаниям на основании их отчетов, эти коэффициенты лишь отражают результаты деятельности. Менеджеры, кредиторы, ссудодатели и инвесторы могут воспользоваться ими для получения достаточно точного представления о положении дел в компании.

страницы: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8]