КАК ВЫГОДНО ИНВЕСТИРОВАТЬ СРЕДСТВА

страницы: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7]

АКЦИИ
Инвестор, вложивший свои средства в акции компании, владеет частью этой компании и называется акционером. Как долевой собственник, акционер участвует в выборах совета директоров компании, а также в голосованиях при обсуждении всех крупных проблем, которые могут оказать влияние на его собственность. Акционер может также участвовать в прибылях или убытках компании двумя способами: посредством приращения (или уменьшения) капитала и через дивиденды (или их отсутствие). После того как компания покрыла из полученных доходов все свои расходы и налоги, совет директоров может выплатить инвесторам часть оставшейся прибыли в форме дивидендов. Решение о том, выплачивать ли дивиденды, принимает совет директоров; никаких законов, обязывающих компанию делать это, не существует. Следовательно, совет директоров вполне может принять решение сократить размер дивидендов либо вообще прекратить их выплату (если компания нуждается в деньгах для продолжения своих операций).

ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ
Основную часть выпускаемых корпорациями акций составляют обыкновенные акции, которые обычно не дают владельцам никаких специальных привилегий и которые в случае ликвидации компании обычно оплачиваются последними (если остаются деньги). Первоклассные акции - это акции устойчивых корпораций, которые многие годы выплачивали приличные дивиденды и периодически повышали их размер по мере увеличения прибыли. Такие акции считаются консервативным способом вложения капитала, так как они не только приносят дивиденды, но их цена имеет долгосрочную тенденцию к медленному росту, и вдобавок они обычно менее чувствительны к резким рыночным спадам, чем другие инвестиции. Для сравнения, акции роста выпускаются более мелкими и молодыми компаниями, имеющими значительный потенциал роста. Они обычно не платят дивидендов, так как реинвестируют заработанные деньги в расширение своей деятельности. Цены их акций имеют тенденцию расти быстрее, но так же быстро они могут и упасть. По этой причине акции роста считаются радикальным способом инвестиций, когда инвестор надеется быстрее достичь приращения капитала.

Большинство акционеров привлекает рост, некоторых - доход в форме дивидендов. Но инвестор может также стремиться к приобретению обыкновенных акций по особым причинам, связанным с выпускающими их компаниями. Вот три наиболее характерных примера такого рода: компании чудом удается избежать краха; компанию отличает цикличный характер деятельности; компания попадает в игру на повышение. В первом случае инвестор полагает, что компания, которая близка к банкротству или обанкротилась, собирается вывернуться и снова стать прибыльной. Акционер ожидает, что в результате цена ее акций поднимется. Цикличные акции - это акции, выпускаемые компаниями, состояние дел которых отражает состояние дел в экономике. Примером служит автомобильная промышленность. Потребители покупают больше автомобилей, когда экономика процветает. Если появляются признаки, указывающие на выход экономики из застоя, инвестор может принять решение вложить деньги в цикличные акции, чтобы извлечь выгоды из экономического роста. Игра на повышение часто сопровождает слияние двух компаний или поглощение одной из компаний другой. Обычно, когда компания находится "в игре", слухи или опубликованные отчеты указывают на то, что другая компания намерена выкупить ее акции, и поэтому цена акций временно устремляется вверх. Кроме того, компания, испытывающая финансовые трудности и при этом имеющая крупные активы, может вступить в игру даже без прямой угрозы захвата; акционер полагает, что такая компания будет распродавать активы, стремясь стать "худой и бледной", часто чтобы избежать захвата, тем самым поднимая цену акций.

ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ
Инвесторы покупают привилегированные акции в основном из-за дивидендов, которые по ним выплачиваются. Привилегированные акции имеют два преимущества по сравнению с обыкновенными акциями: 1) держателям привилегированных акций гарантирована выплата дивидендов прежде, чем держателям обыкновенных акций, и 2) если выпустившая эти акции компания ликвидирует свои активы, привилегированные акции будут оплачены сразу после облигаций и до обыкновенных акций. По этим причинам привилегированные акции представляют собой нечто среднее между ценными бумагами с фиксированным доходом и акциями. Их цены, как правило, сильнее реагируют на изменения процентных ставок, чем на изменение цен обыкновенных акций выпустившей их компании.

Кумулятивные привилегированные акции имеют дополнительное преимущество: если выпустившая их компания временно приостанавливает выплату дивидендов, дивиденды по этим акциям будут накапливаться до тех пор, пока их владельцы не смогут получить всю сумму полностью. Конвертируемые привилегированные акции могут быть по желанию акционера обменены на определенное число обыкновенных акций, выпущенных этой компанией.

Наиболее крупными покупателями привилегированных акций являются корпорации, так как благодаря этому они получают снижение налогов на 70%. То есть если годовой доход корпорации-инвестора за счет дивидендов от привилегированных акций составляет 100 тыс. дол., налоги она платит только с 30 тыс. дол. из этого дохода.

КРАТКОСРОЧНАЯ ПРОДАЖА
Краткосрочная продажа - это продажа акций, взятых в долг у брокера в надежде купить их позже по более низкой цене. Когда взятые в долг акции возвращаются к брокеру, инвестор оставляет себе разницу между ценой, за которую они были проданы, и ценой, по которой они были вновь куплены. Хотя краткосрочными продажами традиционно занимаются специалисты, индивидуальные инвесторы все чаще прибегают к этому методу в поисках прибыли. Этим способом в настоящее время продаются акции примерно на 30 млрд дол. по сравнению с 3 трлн дол. в обыкновенных акциях, которые продаются традиционным путем.

Обычно краткосрочные продажи привлекают инвесторов-пессимистов. Например, предположим, что вы предсказываете падение цен на акции компании в ближайшем будущем. Вы одалживаете у брокера акции, которые продаются по цене 30 дол. за штуку, и продаете их на срок, обязуясь возвратить их позже обратно брокеру. Когда стоимость акций падает до 15 дол. за штуку, вы вновь покупаете эти акции на открытом рынке и получаете 15 дол. прибыли с каждой акции (минус операционные издержки).

"Короткая" продажа связана с некоторым риском. Если при стоимости акции в 15 дол. вы не покроете свои расходы по "короткой" продаже, а станете ждать еще большего понижения курса акций, то вы можете остаться должником вашего брокера. Например, если стоимость акций снова возрастет до 30 дол., вам придется купить их по той же цене, по какой вы их продавали, заплатив брокеру комиссионные и проценты, вы окажетесь в проигрыше.

страницы: [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7]